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摘要:一辆厂商指导价8万的国产车,在那些开新车“首付10%”的app上分期购买。四年时间,用户需要还的贷款总额是12万,足够还一半的车。当车主默默坚持还贷4年,以为还完贷车就是自己的时候,也许那些平台的“技术专家”会凭借车上安装的GPS定位,悄悄
一辆厂商指导价8万的国产车,在那些开新车“首付10%”的app上分期购买。四年时间,用户需要还的贷款总额是12万,足够还一半的车。
当车主默默坚持还贷4年,以为还完贷车就是自己的时候,也许那些平台的“技术专家”会凭借车上安装的GPS定位,悄悄把车开走,车主只能面对“车花两空”的局面。
什么?这车你12万买的?不好意思,你一开始只签了“融资租赁”合同。车是租给你的,所有权还在我们平台。想买断?抱歉,我得再付一亿美元。
这是一个来自知乎的网友真实案例。
这不是孤例,现实中的“魔都套路”经常发生。
艾瑞咨询《中国汽车融资租赁行业研究报告》显示,这种“租购并举”的神奇套路进入中国已有3至5年。除了专业的租赁平台,赛道还吸引了车企、车商、互联网巨头等玩家。
随着玩家进入游戏,就有永无止境的外部纠纷和用户投诉。
成立于2007年的福建汽车融资租赁公司喜相逢,在体量上有点“低调”。相对于赛道上的“菜鸟”,在租赁方面绝对是“资深”了。
公认的争议与其“低调”的形象形成鲜明对比。
据天眼调查,与喜相逢间接全资子公司喜相逢集团有限公司相关的裁判文书有3388件,其中多件涉及融资租赁合同纠纷。
不仅如此,还存在股权质押、资产抵押等一系列经营风险。
在连续两年失败后,喜相逢今年第三次向HKEx提交了招股说明书。
众所周知,2015年,欢聚时代将早早敲响新三板的钟声,也是其挂牌仅一年就结束了在新三板的挂牌生涯。
这就像一个有外遇的已婚男人,在摆脱现在的工作后,连续三年给自己的“新欢”写“告白信”。
急于上市的背后隐藏着哪些秘密?是什么让Xi在股市中“进进出出”?
是什么激发了这样的求生欲望?面对各种危机,你采取了哪些补救措施?
第一,喜欢相见的蛋糕越来越少。
融资租赁赛道不断拓展边界,无形中掩盖了“老正规军”的窘境。
艾瑞咨询发布的《中国汽车融资租赁行业研究报告》显示,中国汽车行业新车销量增速在下降,甚至出现负增长。
股票的时代来了。在一线城市汽车存量接近饱和的当下,二三线城市成为市场拓展的新增长极。
与一线城市的情况不同,“4S店行贷”这种在一线城市成熟的模式,在下沉市场并没有用武之地。
面对需求的新变化,我们需要不同的玩法和思维方式。与灵活多变的融资租赁相比,银行或金融机构贷款买车的传统方式的缺点暴露无遗。
简单来说,汽车的融资租赁模式就好比“喜迎”。融资租赁公司将从汽车公司一次性购买一批汽车,通过规模优势降低单辆汽车的购买成本,然后通过“低首付”、“长账期”的方式将汽车过户给买方。租赁期满后,买方将与金融租赁公司约定汽车使用权的归属方式。
理想状态下,融资模式是车企、平台、购车者皆大欢喜。
企业可以快速回笼资金,平台可以从中获利,购车者可以以较低的资金门槛获得想要的商品。
然而现实往往不尽如人意。模式越便捷,在建设和运营过程中对企业自身实力的要求就会越高,其中市场规模和资本量的支持尤为重要。
就幸福而言,一方面要承担购车人的违约风险,另一方面对现金流要求高,必须有充足的资金购买资产。可惜我玩这种模式可能高估了自己,所谓的“金融创新”新形式也可能是在为它自掘坟墓。
从Xi翔凤提交给HKEx的招股书可以看出,在中国新车销售放缓的背景下,汽车融资租赁市场的贷款事件数量逆势上升。
在汽车融资租赁产品市场渗透率上升的推动下,预计2025年,零售汽车融资租赁市场规模有望达到240万辆左右,2020-2025年复合年增长率为7.8%。
这是余希祥峰的机会。汽车融资租赁市场的蛋糕越做越大,能在增量市场分得一杯羹,但在喜相逢手里的份额越来越小。......
营收方面,根据招股书数据,2018年、2019年、2020年,喜相逢营业收入分别为10.24亿元、10.76亿元、7.5亿元,总营收呈下降趋势。
从市场份额来看,2020年12月31日,喜相逢在中国第三方汽车零售融资租赁公司中排名第8,市场份额为1%。前十大公司约占总市场的87.8%。
根据去年7月的招股书,当时披露的数据显示,截至2019年12月31日,喜相逢在中国第三方汽车零售融资租赁公司中,交易量排名第9,市场份额为1.8%。
短短一年时间,开心网的市场份额缩水了近一半。
在喜福会占营收大头的融资租赁和汽车销售项目中,租赁协议数量从2019年的6916个减少到2020年的3901个,几乎减半。
招股书中,喜相逢把“业绩不佳”的锅给了疫情,但在整个行业都受到疫情考验的大背景下,喜相逢为什么要调整一般的市场份额?
如果我们回头看行业层面,答案会清晰很多。
我喜欢用自己的小身板在赛道头学烧钱,他烧不了赛道里挂牌的“同门”专业租赁部。
在获客能力上,互联网部门“营销一生”的能力可谓是对开心会的降维打击。从车源和渠道资源的丰富程度来说,无需纠结于厂商和经销商的天然优势。
面对这样的情况,为了维持现金流,填补资金缺口,喜相逢把融资租赁这个“方便”的游戏做到了极致。所谓“金融创新”的便利当然存在,但有趣的是看便利的对象是谁。
打开喜相逢旗下的“淘气”APP就能找到线索。喜相逢虽然打着“个性化”定制贷款方案的旗号,但只能分48期,首付最多只能付20%。
项更像是一位“传播诡计”的大师。车辆只是这一招中的“打靶工具”。比起卖车,他更想要源源不断的还款期,以弥补高负债下现金断供的风险。
第二,我喜欢在十字路口相遇。
喜相逢成立于2007年,成立的前5年,一直从事纯车辆租赁业务,尚未摸索出“以租代购”、“假卖真租”的收割套路。
随着公司规模的扩大,单纯的租赁业务已经难以满足享乐的胃口。
即使在今天已经有了长足发展的经营性租赁市场,也只占欢聚时代营收的3-4%左右。可见经营租赁利润微薄。
但在2012年,汽车融资租赁的市场规模还比较小,发展空更大,这对于已经在从事租赁行业的喜相逢来说,无疑是一个轻松转型的机会。
不仅如此,对于租赁公司来说,它为承租人提前支付一笔款项,相当于承租人融资,而承租人每月支付的租金相当于分期还款,租赁公司可以从中获取利润。
于是2012年后,喜相逢将商业模式的重心转移到汽车零售和融资业务上,以直接融资租赁的方式销售汽车。这也让喜相逢逐渐患上了“资本依赖症”。
根据2015年新三板挂牌的相关数据,业务重心转移后,喜相逢的营收、净利润、总资产均呈现快速增长趋势,但公司的经营性现金流却异常诡异,2015年挂牌时特别变化跌至“-1.6亿”,而15年公司营收仅为0.8亿。
然而,2016年12月15日,喜相逢主动终止在新三板挂牌。据喜相逢介绍,2016年公司从新三板退市,是因为公司在新三板的交易量稀疏,而联交所的流动性更强。
换句话说,新三板能为开心网提供的资金不足以支撑其发展,于是双方走到了“和平分手”的结局。
但是,退市之后,我们要面对更强的“流动性危机”。从不到一年的流动性来看
2018年到2021年,净流动性缺口越来越大,7000万,22亿,27亿,36亿。
开心网的收入赶不上负债,支出也越来越“奢侈”。为了弥补自身的“造血能力”,开心网想尽一切办法筹钱。
从艾瑞对汽车融资租赁公司的融资优先级可以看出,银行的资金使用成本是最低的。但在开心财报中,在资金缺口逐渐扩大的背景下,银行渠道的融资越来越少。
既然银行的渠道弥补不了快乐汇的胃口,那么快乐汇就借助其汽车融资租赁模式的便利,玩起了资产质押和证券化的游戏,这只能在快乐汇缺钱的摊子下进行。
在与独立第三方债权人订立一些融资安排的过程中,不难发现与其股权质押、汽车质押相关的债权债务关系。
资产证券网公开信息显示,2021年,喜相逢联合汇通程心租赁、普惠租赁发行了一个金额为6.14亿元的ABS项目。向将其持有的汽车分期客户的债权打包,通过SPV机构分级打包卖给投资者,将现金流压力转移给购买专项计划的投资者,赚取利差。
开心融资租赁模式为其运营提供了便利,同时在多方参与的情况下,系统性风险的爆发概率也会增大。
资产质押和证券化虽然可以在一定程度上缓解现金流的压力,但只是将资金断流的风险移到了时间线之后。在企业自身造血能力和竞争力不足的情况下,“财务魔术”不过是“饮鸩止渴”。
这种魔力的代价是融资成本的上升。
2018年至2021年4月30日,公司融资成本分别为6260万元、9760万元、9870万元和3380万元,占同期融资租赁收入的23.5%、36.3%、42.0%和44.6%。
除了运营成本,喜相逢的第二大成本是融资成本,由此带来的偿债压力也在进一步加大喜相逢的现金流压力。
综上所述,在今天的快乐相遇,在法律纠纷深重、市场萎缩、现金断流的形势下,很难让人如此匆忙地“想象”到港交所三按钮的大门,这样的求生欲不得不让围观者感到不安。当然,只有给首都写“告白信”,Joy才能遇见live。
不知道还会不会回想起自己挣扎求生时那种无忧无虑的“单纯出租生意”的样子。这是我与资本共舞要付出的代价。
美妙的声音总是很容易感染喜欢音乐的人;途观车友们在朋友的车上听了改装的精彩音效后,自己也跃跃欲试,希望通过改装升级汽车音响来提升自己汽车的音响效果。没有对比,你就找不到差距。本来觉得途观音响不错,谁知道一山还高!经朋友介绍,途观车友来到深圳月升汽车音响改装店,选择了以下高性价比的汽车音响改装方案进行升级。直接看上面的修改流程:
升级你的音响系统对你来说是最重要的。根据你的听音喜好和改装预算,你应该有试听体验再确定改装配置。巡回车友更喜欢听一些优美抒情的声乐,也对震撼的DJ舞曲感兴趣;在深圳月升试听室,经过反复试听对比,我们最终选择升级以下配置:
大众途观汽车音响改装配置:
前声场喇叭:德国Hilux P 62C双频套喇叭
后声场喇叭:德国Hilux E6X.2同轴喇叭
功放:德国海力士D四通道功放
低音:德国希利斯低音。
电报:李征·车福
隔音:四门狮龙隔音
改装店:深圳月升汽车音响改装
配置分辨率:
前门升级一套二分频扬声器(包括2个高音、2个分频器和2个中低音),后门升级一套同轴扬声器(高音和中低音在同一轴上),尾箱安装一个低音炮。前门扬声器和低音由四路功放推动,同轴扬声器由主机直接推动。
配置非常简洁恰当,德国海力士车载音响音质清晰纯净,带来甜美甜美的高音,厚实饱满的中低音,强劲有力的低频效果。这种声音方案完美的诠释了抒情的声乐,与DJ舞曲的兼容性更好,所以性价比非常高。
1 .否,途观业主确认副音响设备型号后,开始施工。
NO2。安装喇叭前,门要先隔音,狮龙双层隔音减震处理,超强防震效果;可以使钣金更加坚固,从而降低钣金的共振噪音,使门像盒子一样提高音响效果。
门隔音后安装德国Hilex P 62C双频套喇叭,中音和低音单元对齐安装,焊接音频线。
满满的中低频效果,声音很强,听起来特别舒服。
HIX P 62C双频组喇叭的高音单元安装在仪表板上方a柱附近,调校升级;不同的是,这个喇叭的声音更清晰纯粹,细节更真实,听起来很贴心。
第三。后门配德国Hilux E6X.2同轴喇叭,对中安装;明亮的音质起到了很好的辅助作用。
4.第四名。德国海力士D四路功放安装在副驾驶座下方,不占太多空空间;2路推前声场的set horn,另外两路推德国Hilux低音。充沛的动力输出让喇叭发挥出了最佳的作用。
5.德国海力士低音安装在尾箱,强大的低频效果到达前挡风玻璃下方,声音更加立体;当我感受到极具动感的DJ舞曲时,这种低音的表现令人肃然起敬。
6.音响改装升级完成后,无损调音还原配件;有经验的深圳改装师傅可以把所有配件还给赵。
途观音响升级后,整体音质变得更加清晰通透,细节更具感染力,声音环绕感非常真实;无论是听抒情的声乐还是DJ舞曲,都有非常好的表现。
大众途观汽车音响改装升级!
结束