董事长套现、高管出走！南都电源生变

据储能知家获悉，4月7日，南都电源连发数条公告，宛如惊雷在资本市场炸响：董事长兼总经理朱保义计划减持不超过1404.93万股公司股份，按最新股价测算，套现金额约1.62亿元；非独立董事王莹娇、独立董事付黎黎双双递交辞呈，副总经理兼董事会秘书曲艺也辞去现有职务。

在公司连续两年巨亏超20亿元、重组失败的背景下，掌舵者的大幅套现，被解读为对公司未来失去信心的信号。而管理层的动荡，更是让资本对公司的稳定性打上了大大的问号。市场哗然，投资者的焦虑情绪被点燃。

32岁的储能老兵，正陷入危机。

破局之路，一夜举步维艰

一夜惊雷，南都电源迎至暗时刻。

首先，董事长套现1.62亿元。

公告指出，朱保义计划在4月29日起的3个月内，通过竞价交易或大宗交易方式减持股份，占总股本的1.58%。按照最新收盘价11.5元测算，套现金额约1.62亿元。截止目前，朱保义持股数量5619.71万股，占总股本比例为6.32%。尽管他将减持原因归结为“个人资金需求”，并承诺不会导致公司控制权变更，但市场的解读却充满了疑虑。

其次，公司高层相继递交辞呈。

南都电源副总经理、董事会秘书曲艺女士，因个人原因不再担任副总经理及董事会秘书职务，仍在担任其他管理职务，不会影响正常生产经营；公司非独立董事王莹娇女士、独立董事付黎黎女士一同提交辞职报告。其中，王莹娇女士因个人家庭原因，申请辞去公司董事职务，仍在公司担任顾问职务。付黎黎女士因个人原因，申请辞去公司独立董事职务，因其担任公司审计委员会委员，在补选新的独立董事前，付黎黎女士仍须继续履职。

南都电源的破局，总是差一点点。

值得注意的是，南都电源此前曾计划，拟将全资孙公司安徽华铂再生资源科技有限公司100%股权，以14.15亿元价格转让给安徽省厚基联能运营管理合伙企业（有限合伙），以彻底完成从铅酸向锂电的战略转型。

自2020年后，南都电源开始“弃铅转锂”。华铂再生资源成立于2014年4月，由朱保义参与创办，是国内领先的废旧蓄电池回收利用企业。2015年至2017年，南都电源分批次斥资约22.76亿元将其纳入麾下，凭借年处理120万吨废旧蓄电池的能力、超过99.3%的铅综合回收率以及覆盖全国的危废运输网络，成为重要支柱。然而，因近期市场环境及资金筹备发生阶段性变化，公司最终终止转让。

不仅如此，南都电源还差点“易主”。

2025年12月，南都电源宣布正在同步推进两项关键举措：筹划公司控制权变更相关事宜，并推动再生铅板块的股权出售。从股权结构来看，杭州南都电源有限公司、上海益都实业有限公司、上海南都集团有限公司分别持有南都电源8.43%、1.47%、0.62%的股份，三者合计持股比例约为10.52%，构成公司第一大股东集团，其背后实际控制人为周庆治。若顺利推进，将代表着公司实际控制人大概率发生变更。

仅仅7天后，“易主”便终止。

困局之中，仍存一线生机

事实上，南都电源并非毫无转机。

作为一家有着32年历史的老厂，南都电源成立于1997年12月，于2010年4月在深圳证券交易所上市。周庆治身为公司实控人，早在2001年便成为首位登上胡润富豪榜的温州人。就在成功上市那年，公司为国内第一个规模化实际应用储能项目——浙江东福山新能源项目独家提供储能电池，正式进军储能赛道。

具体来看，南都电源的储能业务主要聚焦三大领域：一是‌新型电力储能，提供大型储能系统解决方案，应用于电网调峰、可再生能源并网等场景；二是‌通信与数据中心储能，作为全球数据中心后备电源领域市占率第二的企业（占比50%），产品覆盖互联网公司、金融系统及第三方数据中心；三是民用储能，包括家庭储能及电动自行车换电业务，前期以B端服务为主，逐步拓展至终端消费者。

经初步披露，公司预计2025年归母净利润亏损8.9亿元至12.5亿元，上年同期亏损14.97亿元，亏损幅度收窄16.50%至40.55%；预计2025年扣非净利润亏损9.3亿元至12.9亿元，上年同期亏损17.34亿元；预计2025年营收在70亿元至80亿元之间，上年同期营收超过79.8亿元；高负债率高达80%。

针对业绩下滑原因，南都电源表示：

在营业收入上，整体规模较上一年略降，主要是受战略转型影响，公司主动收缩再生铅业务，相关营收同比减少约20亿元，占比从超过40%降至约15%；储能业务在数据中心建设需求增长的带动下实现高速扩张，其营收比重由50%提升到75%左右，锂电储能板块成为新的业绩支撑点。

在全年利润上，公司面临的经营亏损主要与回收板块亏损扩大、阶段性资金紧张导致交付受阻以及资产减值和坏账计提增加等因素有关。公司经营活动现金流仍保持约10亿元的正流入，说明核心业务具备一定的造血能力，为后续发展提供了资金保障。

不过，南都电源近年来主动推进战略转型，聚焦锂电业务，取得了一定成效。2025年公司对再生铅业务主动减产，其营收较2024年减少约20亿元，占比从40%以上降至约15%；同期，储能业务实现高速增长，营收占比从50%提升至约75%，高成长性、高附加值的储能锂电业务已成为营收核心支柱。

董事长套现、高管辞职、重组失败。对于南都电源而言，要真正走出困境，还需解决三大难题：一是稳定管理层，重塑市场信心；二是加快锂电业务放量，提升盈利能力；三是缓解资金压力，保障公司正常运营。