全球第四出炉：标致雪铁龙菲亚特克莱斯勒是一家

当我们谈(Yi)起(Yin)汽车品牌，一般都会是这样的姿势——

-丰田车牛x！省油耐用，保值率高！

-大众车牛x！德味毒操控好，产品线全！

实际上，这个品牌的车牛不牛x，跟车企的全球化布局有着莫大关系。丰田车统治了日本，红遍北美，但在中国还是保守了点；大众在欧洲和中国是王者，除此之外，在其他国家和地区大众有时候甚至还是一位担心挂科的学渣。

世界这么大，一个品牌或者车企很难在各处都开花，所以各国人民聊车的姿势应该是完全不同的。

跟大家扯这些，是因为下面我会跟大家一起来yy一下，标致雪铁龙和菲亚特克莱斯勒这对新婚夫妇有十几个孩子，这N个臭皮匠加起来能稳胜诸葛亮？

从传出消息到落锤，仅两天时间，全球第四大汽车集团就正式诞生了。

10 月31日，菲亚特克莱斯勒集团（FCA）与标致雪铁龙集团（PSA）宣布合并，双方将在合并后的公司中各持有50%的股权。

早在今年3月份就有风吹草动，PSA首席执行官唐唯实（Carlos Tavares）已经与FCA就合并事宜进行接洽，以扩大该公司在欧洲市场以外的业务。随后，因为FCA与雷诺汽车的合并风波，双方停止了接触。

事实上，几乎全球主流汽车制造商都与FCA产生过“合并绯闻”，包括雷诺、大众、福特、丰田、现代、PSA、通用等，FCA甚至还与中国的吉利、长城、广汽等产生业务收购消息，在媒体的报道中，有高管直接表示拒绝的车企就有大众、通用、福特。直到现在，FCA最终与PSA走到一起。

针对接下来的合并工作，FCA与PSA选择在荷兰成立一家新公司，新公司的董事会将具有平衡的代表性，多数董事为独立董事。

其中，五名董事会成员将由FCA提名，现任FCA董事长约翰·艾尔坎（John Elkann）将担任新董事长；另外五名成员将由PSA提名，包括高级独立董事和副董事长，现任PSA首席执行官唐唯实（Carlos Tavares）将担任首席执行官，初始任期为五年，同时他也将担任董事会成员。

几天前两家合并的消息传出后，FCA股价就大幅上涨，收盘涨幅超过7.5%。今年以来，PSA集团股价上涨38%，而FCA仅上涨1%。PSA集团当前市值为225亿美元，FCA集团为223亿美元，合并后将诞生一个市值500亿美元的汽车集团。

目前，PSA集团旗下拥有标致、雪铁龙（包括DS）、欧宝（包括沃克斯豪尔）；FCA则持有克莱斯勒、道奇、Ram、Jeep、菲亚特、阿巴斯、蓝旗亚、阿尔法·罗密欧、玛莎拉蒂、法拉利（2016年已独立）等品牌。新集团坐拥英德法意美5个国家的超过15个汽车品牌。

从2018年的销量数据来看，PSA+FCA合计售出870万辆汽车，高于通用汽车的840万辆，成为仅次于大众汽车、丰田汽车以及雷诺-日产-三菱联盟的全球第四大汽车制造商。以2018年业绩为例，除去两家公司旗下零部件制造商马瑞利（Magneti Marelli）、佛吉亚（Faurecia）的业绩，新公司的营收接近1700亿欧元，经常性营业利润超过110亿欧元。

交易产生的巨大价值增值估计约为每年37亿欧元的运行率协同效应，这主要得益于更有效地分配资源于车辆平台、动力总成和技术等大规模投资，以及新集团规模中将得到加强的固有购买力。此外，FCA与PSA强调，这些协同效应的估算不基于任何工厂的关闭。

据预估，80%的协同效应将在合并4年后实现。预计实现协同效应的一次性总成本为28亿欧元。现每家公司的股东将拥有新集团50%的股权，因此将平均分享合并产生的收益。

“霸道总裁爱上我”这种终究只会是网络小说的桥段，结婚通常还是讲究个门当户对。FCA和PSA去年销量分别为4840664辆和4125683辆，位列全球汽车集团销量第八、第九名。此外，二者的市值也差不多。所以两家的关系不是“收购”，而是“合并”，各占50%股权。

门当户对的两位走在一起，肯定也要有互补。前文说过，世界这么大，一个品牌或者车企很难在各处都开花。PSA在通用手上接盘德国欧宝和英国沃克斯豪尔后成为欧洲第二大车企；克莱斯勒本来就是美国第三大车企，与菲亚特合并为FCA也是为了欧洲市场。但实际上菲亚特在欧洲市场并没有多大的作为，FCA一季度财报数据显示，其利润98%来自于北美市场。PSA将有助于菲亚特稳固欧洲市场，克莱斯勒进军欧洲。

偏科生并不止FCA一个，PSA本身也是过度依赖欧洲市场，欧洲汽车销量则占到了整体的80%。合并也有利于双方进入彼此的优势市场。按照PSA集团2019-2021年战略规划，其希望标致品牌在近30年后重返北美市场，甚至想在北美市场引进DS这个豪华品牌。

合作双方若能在自己的优势市场拉对手一把，无论是PSA开拓北美市场还是FCA提升欧洲市场份额，都比单打独斗更为容易。FCA在公告中也表示：“合并后的公司将基于FCA在北美和拉丁美洲的实力以及PSA在欧洲实力，在其经营的市场中实现最高的利润率。合并将使集团结合双方在超豪华车、豪华车、主流乘用车、SUV、皮卡与轻型商用车等领域的品牌优势，并使其一同发扬光大。”

市场可以互补，更迫切的还是要处理好集团旗下各品牌之间的竞争。

手握多个品牌如何差异化运营管理和降低成本？全球第一的大众在这方面是教科书级别的成功。斯柯达主打经济性；西雅特偏好运动；大众高品质；奥迪是全球豪华汽车销量TOP3；杜卡迪是摩托车中的法拉利；超豪华品牌领域保时捷与兰博基尼相爱相杀，但也是差异化共赢；顶级超跑布加迪是无与伦比的存在。旗下各品牌之间共用平台和发动机技术，将成本降至最低。

PSA和FCA接下来要在平台共研、联合采购方面无法最大化降低研发成本、采购成本，以达到合并产生的协同效益。

PSA和FCA能走在一起，说白了也是因为两家日子都不好过了所以打算抱团取暖。以今年的销量来看，两家都在走下坡路，尤其是在中国市场，PSA和FCA在中国的市场份额加起来还不到1%。

最新数据显示，2019年1-9月，PSA在中国的合资公司神龙汽车累计销量为9.1万辆，大幅下滑50%以上；FCA更“南”，其在中国的合资企业广汽菲亚特汽车有限公司前9月销量仅为5.2万辆，同比下跌46%，二者均远超中国整体车市11%的降幅。

全球第四大汽车集团在中国的表现令人叹息，即便两家合并也很难短期内在中国翻身。中国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示，两家汽车制造商表现不佳的原因在于它们的管理和竞争力，这意味着潜在的合并可能会使事情变得更加复杂。

以往在应对中国汽车市场变化方面相对“固执”和“迟缓”的FCA及PSA已经开始反思在中国的发展策略，预计合并顺利完成后将会对中国市场有一系列规划与调整。

根据彭博社分析师的预测，到2030年，全球纯电动和混合动力车型的销量将占到30%。面对这样的大趋势，所有的汽车制造商都知道，失去电气化转型的优势地位，也就意味着丧失通向成功的一张关键门票。

FCA和PSA各自都曾经公布了电气化的战略规划。FCA未来五年旗下品牌将通过油电混合、插电式混合动力、纯电动等方式实现全面电动化；到2022年，FCA全球车型平台将提供12个电动化驱动系统，覆盖纯电动汽车、插电式混合动力汽车、全混与两款中混车型等。PSA集团方面，自2019年开始，推出的所有新车型均将提供插电式混合动力或纯电动版本供消费者选择；在2025年前，PSA集团将在乘用车和轻型商用车领域实现全面电动化。

没技术，战略规划只是空谈。与大众和丰田两家巨头相比，PSA和FCA在电气化转型上都稍显滞后，双方也都意识到了自身与市场同行者的差距。

在迎接 “新四化” 剧变的过程中，资金和资源的高效利用难免捉襟见肘。此前有欧洲业内人士称，汽车行业每周在产品研发和工具成本上耗费20亿欧元左右。

这点还是已故FCA前首席执行官马尔乔内看得透彻。早在2015年4月，他就曾在一次主题为“资本瘾君子的自白”的演讲中，疾声呼吁车企合并。马尔乔内认为汽车行业的投资回报率过低，各大车企在同一技术上投入巨大财力与人力，各自关起门来偷偷研发，这是一种极大的浪费，“汽车行业必然要走向一体化”。

FCA和PSA需要集中优势资源，研发和生产领先的清洁高效动力总成和混合动力系统，进一步强化各品牌间的协同效应。据悉，FCA和PSA将共同为纯电动汽车打造“超级平台”，此平台适用于未来双方旗下所有纯电动车型，以此减少在电动车领域的重复性投资。

从2014年初菲亚特与克莱斯勒合并成FCA，再到2019年底FCA与PSA合并，五年时间这十几个品牌抱团成为了一个全球第四大的汽车集团，所求的，无非就是在汽车行业发生剧变的当下活下来。

当前全球汽车制造商都面临着巨大压力，FCA与PSA合并后可以分担从平台开发到制造，再到采购环节的成本，来克服贸易战、全球经济放缓以及电气化、自动驾驶转型带来的成本压力。这就大大增加了活下来的几率。（图/文/摄：太平洋汽车网 谢鹏）